触及300倍静态市盈率红线中芯国际A股两融折算率被多家券商调降至零影响有多大？

　　据业内人士介绍，两融投资者的维持担保比例低于130%时，券商就会通知投资者补仓，把维持担保比例提升到130%以上，否则就有可能会出现强制平仓。

　　那么，在上述A股的两融折算率被调整为零之后，又会对投资者的两融交易产生怎样的影响？

　　某头部券商客服向记者介绍道，“投资者一旦遇到手中可充抵保证金证券折算率降为零的情况，可能会对其后续再融资产生影响。投资者账户中如果没有现金的话，可能需要再转入一些担保品或者抛售一部分股票变现后，才能继续进行融资。”

　　“但我们一般不会让客户将原来通过融资买入的股票平仓，因为即使担保品证券的折算率降为零，资产还在，维持担保比例是根据客户的总资产和总负债来计算的，只是会影响到后续的其他融资。”她进一步说道。

　　对于上述情形，某券商非银团队今日点评指出，中芯国际等个券折算率降为零，对已持仓的客户基本不受影响，只是在个券静态市盈率高于300倍被调为零时不能再开新仓，待折算率发生新变化后，则可继续作为可充抵保证金的证券，不会造成平仓引发下跌。

　　A股市场、港股市场相关规则有所不同

　　相比A股市场对两融担保证券的折算率有统一规定，目前港股市场则显得相对宽松。

　　据上海金舆资产基金经理赵彤介绍，“港股市场个股融资折算率通常由券商自己决定，即便是同一个股，不同券商的折算率也不一样。另外，港股券商也会动态调整折算率，但没有高市盈率、亏损公司不能作融资担保品的规定。在港股通常只有小盘股和低成交量的个股不能用作担保品融资。”

　　中芯国际港股在老虎证券的折算率信息图片来源：某投资者提供，下同

　　有投资者查询富途证券、老虎证券、耀才证券等几家港股市场券商相关信息发现，目前中芯国际港股的做多初始保证金率在40%~50%。据业内人士介绍，假设某只港股在香港券商的做多初始保证金率为40%，那么与A股融资折算率为60%基本是同一说法。不过截至今日，中芯国际港股的静态市盈率为175倍，即使在A股市场，也不会触发折算率下调。